冰岛属议会制民主共和国，实行共和制，议会和总统共同执掌立法权，法院执掌司法权，总统和政府共同拥有行政权。总统为国家元首，通过直接选举产生，对政府的行为享有否决权，任期四年，可连选连任。
总统奥拉维尔·拉格纳·格里姆松（Olafur R. Grimsson）1943年生于冰岛西北部冰湾市（Isafjordur）。原人民联盟党人。政治学博士。第五次单人冰岛总统一职。第一次选举在1996年，于2012年又一次参加选举，获任总统。自1944年从丹麦独立后共有5位总统。
冰岛不是欧盟成员，但是加入了欧洲经济区。
